文献类型：学位论文

中文题名：产业价值链视角下的企业并购动因及绩效研究 ——以美盛文化为例

作者：许亮[1];

机构：[1]绍兴文理学院;

导师：黄苏华;绍兴文理学院|王祥宗;绍兴文理学院

授予学位：硕士

语种：中文

中文关键词：并购动因;并购绩效;产业价值链;动漫产业

中文摘要：随着中国经济的快速发展,并购已成为中国企业发展的重要途径之一。越来越多的中国企业通过并购来实现外延式发展,其中产业并购是中国并购市场的主流。产业并购是以价值最大化为前提来构建产业价值链,通过整合产业价值链,进一步增加产业链附加价值。中国动漫产业的市场需求广阔,拥有巨大的发展潜力。但中国动漫企业的发展道路却荆棘丛生,市场份额被欧美、日本等国家的动漫企业大量占据,本土动漫企业的生存空间被严重挤压。在此背景下,越来越多的中国动漫企业试图通过产业并购来提高自身竞争力。基于产业价值链整合的产业并购也成为我国动漫企业发展的主流方式。然而并购行为是否真的能够为中国动漫企业发展带来帮助。为此本文选取美盛文化的系列并购案例作为研究对象,从产业价值链整合角度出发,探寻美盛文化产业并购为其带来的影响,希望能够为其他企业的产业并购决策提供参考意义。首先,本文梳理了与本文研究相关的国内外文献和理论基础。其次,本文对我国动漫产业价值链进行分析,并介绍美盛文化连续并购案例的详情。在此基础上,本文得出美盛文化并购动因主要有以下三点,分别是获得协同效应、企业转型升级与获取竞争优势。再次,本文结合美盛文化并购动因,主要采用事件研究法、财务指标法与非财务指标法分析美盛文化系列并购活动产生的并购绩效。最后,本文根据美盛文化系列并购的绩效表现,得出研究结论与建议。本文研究结论如下:（1）美盛文化基于产业价值链的并购活动对绩效产生积极影响。（2）动漫企业并购产业价值链其他环节的企业能够获得协同效应,但长期协同效应并不明显。（3）基于产业价值链整合的并购活动使主并企业盈利能力受行业整体发展状况影响明显。（4）企业基于产业价值链开展的并购活动有利于推动传统企业转型升级,增强企业竞争优势。本文提出以下几点建议:（1）企业进行产业并购时,可结合产业价值链进行可行性分析,从而获取协同效应,提高并购双方的绩效。（2）当主并企业为最大化程度分散市场风险时,应尽可能避免并购同一产业价值链下的标的企业。（3）企业应基于产业价值链分析基础,理性选择合适的标的企业。